Finansielle modparter og ikke-finansielle modparter, som overskrider clearingstærsklen, er forpligtigede til at have risikostyringsprocedurer, der kræver rettidig, præcis og passende adskilt udveksling af sikkerhedsstillelse med hensyn til OTC-derivataftaler, jævnfør artikel 11(3) af Europa-Parlamentets og Rådets Forordning (EU) 648/2012 (EMIR).
Udvekslingen af sikkerhedsstillelse består af to typer margin som specificeret i kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/2251 (Margin RTS).
Kravet om udveksling af sikkerhedsstillelse gælder kun for nye ikke-clearede OTC-derivataftaler, som indgås på eller efter ikrafttrædelsesdatoen for marginkravet, som specificeret i Margin RTS’en.
Der findes enkelte betingede undtagelser og udskydelser for kravet om udveksling af sikkerhedsstillelse i relation til nedenstående kontrakter:
-
Visse optioner, se artikel 38(1) i Margin RTS.
-
Visse FX-kontrakter, se artikel 27 og 37(2) i Margin RTS.
-
Derivater associeret med hedging af dækkede obligationer, se artikel 30 i Margin RTS.
-
Koncerninterne kontrakter, se artikel 11(5-10) i EMIR.
-
Kontrakter indgået med NFC under clearingstærsklen, se artikel 11 i kommissionens delegerede forordning (EU) 149/2013.
-
Koncerninterne kontrakter til tredjelande som omhandlet i artikel 36(3) og 37(3) i Margin RTS.
Marginkravets ikrafttrædelsesdato afhænger af den notionelle værdi af udestående OTC-derivatkontrakter mellem to modparter, jævnfør artikel 36 og 37 af Margin RTS’en.
Mulighed for koncernintern fritagelse for margin udveksling
Der findes følgende kategorier af undtagelser fra udveksling af margin - bemærk, at disse er betinget af yderligere kriterier, som ikke nævnes her:
|
Artikel
|
Type af undtagelse
|
Ansøgning/meddelelse
|
|
EMIR artikel 11(5)
|
Begge modparter er etableret i Danmark.
|
Hverken ansøgning eller underretning til FT er nødvendig. For transaktioner tilhørende denne kategori finder kravet i 11(3) ikke anvendelse.
|
|
EMIR artikel 11(6)
|
En modpart i Danmark og en modpart i et andet medlemsland.
Transaktionstype som omhandlet i artikel 3(2) a-c.
|
Dansk modpart ansøger hos Finanstilsynet, og udenlandsk modpart søger hos sin NCA.
Undtagelse gyldig, hvis FT og NCA for den udenlandske modpart giver tilladelse.
|
|
EMIR artikel 11(7)
|
En modpart i Danmark og en modpart i et andet medlemsland.
Begge modparter er NFC’er.
Transaktionstype som omhandlet i artikel 3(1).
|
Dansk modpart underretter Finanstilsynet om brug af undtagelse.
Undtagelsen er gyldig fra underretningstidspunktet. Undtagelsen bortfalder, hvis FT ikke mener, at relevante krav er opfyldt.
|
|
EMIR artikel 11(8)
|
En modpart i Danmark og en modpart fra et tredjeland.
Transaktionstype som omhandlet i artikel 3(2) a-d.
|
Ansøgning til FT.
Undtagelse gyldig, hvis FT giver tilladelse.
|
|
EMIR artikel 11(9)
|
En NFC i Danmark og en modpart fra et tredjeland.
Transaktionstype som omhandlet i artikel 3(1).
|
Underretning til FT.
Undtagelsen er gyldig fra underretningstidspunktet. Undtagelsen bortfalder, hvis FT ikke mener, at relevante krav er opfyldt.
|
|
EMIR artikel 11(10)
|
En FC i Danmark og en NFC i en anden medlemsstat.
Transaktionstype som omhandlet i artikel 3(1).
|
Ansøgning til FT.
Undtagelse gyldig, hvis FT giver tilladelse, og NCA for den udenlandske NFC ikke er uenig heri.
|
|
RTS 2016/2251 artikel 36(3) og 37(3)”
|
En modpart i Danmark og en modpart i et ikke-ækvivalensvurderet tredjeland
|
Ansøgning til FT. Undtagelse er gyldig hvis FT ikke modsætter sig eller godkender denne for hhv. ikke-finansielle og finansielle modparter.
|
Finanstilsynet vil give en skriftlig tilbagemelding på ansøgningen (underretningen) til den ansøgende (underrettende) modpart.
Ved ansøgning og underretning om brug af undtagelse, jævnfør artikel 11(6-10) i EMIR og artikel 36(3) og 37(3) af RTS 2016/2251, skal det dertilhørende skema benyttes som findes på siden Meddelelser og undtagelser.