Hvad er et benchmark?
Et benchmark er et indeks, der bruges som reference til at:
- fastlægge betalinger i henhold til finansielle instrumenter eller kontrakter
- fastlægge værdien af finansielle instrumenter
- måle de økonomiske resultater i en investeringsfond.
Referencerenterne CIBOR og Tomorrow/Next-renten er eksempler på danske rentebenchmarks. De bliver bl.a. brugt til at bestemme rentebetalingerne på lån.
Banker bruger benchmarks i vid udstrækning. De har stor betydning for de finansielle markeder og samfundsøkonomien. Også den enkelte investor, virksomhed og husholdning kan have indtægter eller udgifter, som afhænger af benchmarks.
Nye regler for benchmarks
Fra den 1. januar 2018 fandt Benchmarkforordningen (BMR) anvendelse. Formålet er at sikre nøjagtigheden og integriteten af benchmarks og processen for at fastsætte dem. Reglerne skal også modvirke manipulation og manglende tillid til benchmarks.
BMR blev bl.a. indført som reaktion på LIBOR- og EURIBOR-skandalerne, som var en række omfattende sager om manipulation og interessekonflikter.
Det primære fokus i BMR er regulering af administratorerne. Administrator får nogle tilsynslignende opgaver over for stiller. Derudover øges kravene til stillere og administrator af rentebenchmarks.
Der er fortsat en række benchmarks, som forordningen ikke omfatter. Det gælder bl.a. benchmarks fra offentlige myndigheder, centralbanker, pressen, medier mv., små råvareindeks og små indeksproducenter, som ikke er bekendt med eller med rimelighed kunne vide, at deres indeks blev benyttet som benchmark.
Finanstilsynet har en række sanktionsmuligheder ved manglende overholdelse af BMR. Sanktionerne kan gælde både bruger, stiller og administrator, og de omfatter bl.a. påbud, bøder og konfiskering af fortjeneste og tilladelse.
Læs mere om benchmarks og BMR
Hvilke konsekvenser får Benchmarkforordningen?
Forordningen betyder fælles europæiske krav til både stiller, tilsynsbelagt bruger og administrator. Formålet er at sikre funktionsdygtigheden på det indre marked og en høj grad af forbruger- og investorbeskyttelse.