Ledende medarbejdere og personer, der er nært knyttet til dem, har pligt til at underrette udstederen, når de foretager transaktioner med udstederens aktier, gældsinstrumenter, derivater eller andre finansielle instrumenter, som er forbundet hermed. Det følger af artikel 19 i markedsmisbrugsforordningen.
Finanstilsynet får løbende spørgsmål til, hvilke juridiske personer der skal betragtes som nærtstående.
Juridiske personer (selskaber, foreninger, fonde m.v.) er som udgangspunkt nærtstående til en ledende medarbejder i henhold til markedsmisbrugsforordningen, når et ledelsesmedlem i den juridiske person også er ledende medarbejder i udsteder, som er børsnoteret. Det kan være tilfældet, når den ledende medarbejder handler med udsteders aktier, obligationer, derivater eller dermed forbundne finansielle instrumenter med en kursværdi på 20.000 euro eller derover. Den juridiske person kan i disse tilfælde være forpligtet til at indberette handler med det børsnoterede selskabs aktier, obligationer m.v.
Hvilke juridiske personer, der er nærtstående til den ledende medarbejder, fremgår af artikel 3, stk. 1, nr. 26, litra d, i markedsmisbrugsforordningen.
Der er tale om en ”person med nær tilknytning”, hvis en juridisk person, trust eller ethvert partnerskab opfylder ét af disse fire kriterier:
- hvis ledelsesansvar varetages af en person, der varetager ledelsesansvar eller af en person som omhandlet i litra a), b) eller c), dvs. ægtefæller eller partnere og visse børn eller familiemedlemmer
- er direkte eller indirekte kontrolleret af en sådan person
- er etableret til fordel for en sådan person
- økonomiske interesser er i betydelig grad sammenfaldende med en sådan persons.
Den juridiske person kan derfor være nærtstående, når den ledende medarbejder varetager et ledelsesansvar i den juridiske person.
Finanstilsynet vurderer, at der er et ledelsesansvar, når den ledende medarbejder deltager i eller påvirker den juridiske persons beslutninger om at handle med det andet selskabs finansielle instrumenter. Den ledende medarbejder skal derfor i kraft af sin stilling have mulighed for at øve indflydelse på den juridiske persons væsentligste beslutninger. Som udgangspunktet vil medlemmer af direktionen og bestyrelsen i den juridiske person have adgang til at udøve indflydelse på den juridiske persons væsentligste beslutninger.
Særligt i relation til nærtstående juridiske personers indberetning af transaktioner med realkreditobligationer
Der er ikke altid et ledelsesansvar i en juridisk person, når der er tale om transaktioner mellem banker og realkreditinstitutter vedrørende realkreditobligationer. Bankerne udfører dagligt mange transaktioner med realkreditobligationer, som er kundedrevne og typisk initieres i et rådgivningsforløb mellem en kunde og en rådgiver ansat i bankerne, hvor omfanget af transaktionerne beror på kundernes beslutninger. Den ledende medarbejder varetager ikke et ledelsesansvar i den pågældende bank i relation til disse transaktioner. Selvom der f.eks. er tale om en administrerende direktør i den pågældende bank, vil banken ikke være at anse som nærtstående ved transaktioner med realkreditobligationer, som foretages med realkreditinstituttet på vegne af kunder, fordi direktøren ikke udøver indflydelse på denne del af bankens transaktioner.
Banken vil dog i almindelighed være nærtstående ved de transaktioner med realkreditobligationer, som foretages til bankens egenbeholdning, fordi en ledende medarbejder typisk indgår i risikostyringen. Disse transaktioner er værdifuld viden for markedsdeltagerne og et vigtigt informationselement for investorerne.