Herunder kan du finde information om MiFID 2 og MiFIR samt ændringer til reglerne i medfør af forordningen for fremme af SMV-vækstmarkeder og ændringer til reglerne i medfør af ESA-review ang. MiFID og ESA-review ang. MiFIR.
MIFID 3 og MIFIR 2
Direktiv
Fulde titel: Europa-Parlamentets og Rådet direktiv (EU) 2024/790 af 28. februar 2024 om ændring af direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter
Forordning
Fulde titel: Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2024/791 af 28. februar 2024 om ændring af forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår forbedring af gennemsigtigheden af data, fjernelse af hindringer for fremkomsten af konsoliderede løbende handelsinformationer, optimering af handelsforpligtelserne og forbud mod at modtage betaling for ordreflow
Kort introduktion
Reglerne går ud på at forbedre vilkårene for at etablere udbydere af såkaldt konsolideret løbende handelsinformation (”Consolidated Tape Providers” – CTP’er), der løbende samler informationer om priser og omfang af handler med finansielle instrumenter fra op til flere markedspladser, fx børser. Etableringen af CTP’er skal dermed styrke adgangen til handelsinformation i EU på tværs af markedspladser. Derudover forbedres handelsgennemsigtighed ved køb og salg af værdipapirer ved at fjerne en række eksisterende undtagelsesmuligheder for at offentliggøre oplysninger om pris og volumen af handler med værdipapirer, både før og efter handelen gennemføres. Der er tale om harmonisering af reglerne i EU og forbedre indblikket i hvilke markeder, det er lettest at handle finansielle instrumenter, forenkle reglerne og dermed i sidste ende forbedre priserne for slutkøberne samt muligheder for udskydelse af offentliggørelsen af foretagne handler.
Du kan finde direktivet på Eur-Lex her
Offentliggørelsesdato: 8. marts 2024
Ikrafttrædelsesdato: 28. marts 2024
Anvendelsesdato: 29. september 2025
Du kan finde forordningen på Eur-Lex her
Offentliggørelsesdato: 8. marts 2024
Ikrafttrædelses- og anvendelsesdato: 28. marts 2024
MiFID 2
Direktiv
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af direktiv 2002/92/EF og direktiv 2011/61/EU EØS-relevant tekst.
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’. Der henvises ikke til historiske retskilder.
Kort introduktion
MiFID 2 har til formål at gøre finansielle markeder i EU mere robuste og sikre gennemsigtighed. Direktivet fastsætter en retlig ramme for at forbedre reguleringen af handelsaktiviteterne på de finansielle markeder og styrker beskyttelsen af investorer.
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 02/07/2014
Anvendelsesdato: 03/01/2018
MiFIR
Forordning
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 EØS-relevant tekst.
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’.
Kort introduktion
MiFIR har til formål at sikre, at markederne for finansielle instrumenter er gennemsigtige, fungerer effektivt og er med til at sikre øget beskyttelse af investorer.
Forordningen omfatter bl.a. offentliggørelse af handelsdata, indberetning af transaktioner til de relevante myndigheder, handel med derivater på organiserede markedspladser, ikkediskriminerende adgang til clearing og til handel med benchmarks
de nationale myndigheders.
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 02/07/2014
Anvendelsesdato: 02/07/2014
SMV-vækstmarkeder
Forordning
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2019/2115 af 27. november 2019 om ændring af direktiv 2014/65/EU og forordning (EU) nr. 596/2014 og (EU) 2017/1129, for så vidt angår fremme af anvendelsen af SMV-vækstmarkeder (EØS-relevant tekst).
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’.
Kort introduktion
Formålet er at etablere en ekspertinteressentgruppe til overvågning af SMV-vækstmarkederne og afrapportere herom.
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 31/12/2019
Anvendelsesdato: 31/12/2019
ESA review ang. MIFID
Direktiv
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2019/2177 af 18. december 2019 om ændring af direktiv 2009/138/EF om adgang til og udøvelse af forsikrings- og genforsikringsvirksomhed (Solvens II), direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter og af direktiv (EU) 2015/849 om forebyggende foranstaltninger mod anvendelse af det finansielle system til hvidvask af penge eller finansiering af terrorisme (EØS-relevant tekst)
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’.
Kort introduktion
Omnibusdirektivet overfører tilsynskompetence vedr. CTP'er og større datarapporteringstjenester til ESMA.
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 31/12/2019
Anvendelsesdato: 01/01/2022
ESA review ang. MIFIR
Forordning
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2019/2175 af 18. december 2019 om ændring af forordning (EU) nr. 1093/2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Banktilsynsmyndighed), forordning (EU) nr. 1094/2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Tilsynsmyndighed for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger), forordning (EU) nr. 1095/2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter, forordning (EU) 2016/1011 om indeks, der bruges som benchmarks i finansielle instrumenter og finansielle kontrakter eller med henblik på at måle investeringsfondes økonomiske resultater, og forordning (EU) 2015/847 om oplysninger, der skal medsendes ved pengeoverførsler (EØS-relevant tekst) (EØS-relevant tekst)
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’.
Kort introduktion
Omnibusforordningen art. 4 overfører tilsynskompetence vedr. CTP'er og større datarapporteringstjenester til ESMA.
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 31/12/2019
Anvendelsesdato: 01/01/2022
Genopretningspakke for kapitalmarkederne
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2021/3308 af 16. februar 2021 om ændring af direktiv 2014/65/EU, for så vidt angår oplysningskrav, produktstyring og
positionslofter, og af direktiv 2013/36/EU og (EU) 2019/878, for så vidt angår deres anvendelse på investeringsvirksomheder, med henblik på at bidrage til genopretningen efter covid-19-krisen
Du kan finde retsakten på Eur-lex her.
Der laves ofte konsoliderede udgaver af retsakten, hvor ændringsforordninger eller –direktiver tilføjes til den oprindelige tekst. Såfremt der eksisterer en konsolideret udgave, findes den på Eur-lex under fanen ’Oplysninger om dokumentet’.
Kort introduktion
Genopretningspakken har til formål at fremme en hurtig økonomisk genopretning efter COVID19-krisen ved at:
- undtage handel med simple obligationer fra produktgodkendelsesprocedurer, når de handles på execution only basis for at fremme finansiering til virksomheder
- fremme øget brug af elektronisk kommunikation
- bedre sikre målrettede information og lette omkostningstunge administrative byrde samtidig med at sikre et højt niveau af investor beskyttelse, særligt overfor detailkunder
- lempe regler for rapportering og information til professionelle kunder og
- justere reglerne på markedet for råvarederivater, så de bedre afspejler de faktiske forhold og undtager ikke-finansielle aktører fra at søge tilladelser under de finansielle regler til aktiviteter, der ligger ud over aktørernes hovederhverv (accessorisk virksomhed)
Anvendelsesdato
Ikrafttrædelsesdato: 27/02/2021
Anvendelsesdato: 28/02/2022
Listing Act – forordning
Fulde titel: Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2024/2809 af 23. oktober 2024 om ændring af forordning (EU) 2017/1129, (EU) nr. 596/2014 og (EU) nr. 600/2014 med henblik på at gøre offentlige kapitalmarkeder i Unionen mere attraktive for selskaber og lette adgangen til kapital for små og mellemstore virksomheder
Kort introduktion
Der er tale om en revision af krav til hvornår og hvordan et prospekt skal udarbejdes, herunder forenkling af typen af prospekter, der kan anvendes ifm. udbud af værdipapirer ved primære såvel som sekundære udstedelser og udbud samt fritagelser til kravet om at offentliggøre prospekter for at gøre det lettere at rejse kapital. Derudover strømlines krav til standardformat, standard rækkefølge af oplysninger, sidetal, resumékrav, risikofaktoroplysninger, mv. og krav til kontrollen af prospekter hos nationale kompetente myndigheder og samarbejdet imellem disse bliver tydeligere.
Fsva. reglerne om hindring af markedsmisbrug tydeliggøres en række juridiske uklarheder, reglerne for tilbagekøbsprogrammer, tidspunktet for offentliggørelse af information, præcisering af begreber om intern viden herunder, udvidelse af personkredsen med intern viden, håndtering af intern viden ifm. markedssondering, i langstrakte processer, mv. Derudover hæves tærsklen for hvornår man skal offentliggøre ledende medarbejders transaktioner og andet. Der indføres mulighed for udveksling af ordredata via ESMA for at styrke overvågningsmuligheder og styrke markedsintegriteten.
Du kan finde retsakten på Eur-Lex her
Offentliggørelsesdato: 14. november 2024
Ikrafttrædelsesdato: 4. december 2024
Anvendelsesdato: som udgangspunkt med visse undtagelser d. 5. marts 2026 og 5. juni 2026
Direktiv
Fulde titel: Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2024/2811 af 23. oktober 2024 om ændring af direktiv 2014/65/EU med henblik på at gøre offentlige kapitalmarkeder i Unionen mere attraktive for selskaber og lette adgangen til kapital for små og mellemstore virksomheder og om ophævelse af direktiv 2001/34/EF
Kort introduktion
Reglerne vedr. unbundling ifm. tredjeparters levering af investeringsanalyser til investeringsselskaber lempes ved at give mulighed for kombinerede betalinger for ordreudførelsestjenesteydelser og analyser for udstedere under visse betingelser og derved gives mere fleksibilitet til hvordan investeringsselskaberne kan organisere betalinger for sådanne forhold. Der indføres regler for at forbedre analysedækningen for smal- og midcapselskaber, herunder etablering af en EU-adfærdskodeks for udstedersponsorerede analyse i ESMAs hænder. Reglerne vedr. notering på EU-markeder er erstattet løbende af andre regler. Enkelte regler, herunder om free-float overflyttes til MIFID og direktiv 2011/34/EF ophæves.
Du kan finde retsakten på Eur-Lex her
Offentliggørelsesdato: 14. november 2024
Ikrafttrædelsesdato: 4. december 2024
Anvendelsesdato: 6. juni 2026
Delegerede retsakter
De delegerede retsakter kan findes i EU’s interinstitutionelle register over delegerede retsakter.
Registret indeholder alle delegerede retsakter som er planlagt vedtaget efter december 2017, men har også en begrænset mængde fra perioden før december 2017. Hvis en delegeret retsakt ikke kan findes i registret, kan den i stedet fremsøges på den relevante ESA’s hjemmeside (EBA, EIOPA og ESMA).
ESA retningslinjer
For at sikre en effektiv og ensartet anvendelse af EU’s finansielle lovgivning, kan ESA’erne udgive retningslinjer, der præciserer hvordan lovgivningen bør anvendes af tilsynsmyndigheder og finansielle virksomheder.
Når ESA'erne udgiver en retningslinje skal Finanstilsynet meddele enten EBA, EIOPA eller ESMA, om man vælger at efterleve hele eller dele af retningslinjen og anvender den danske sprogversion i tilsynsarbejdet.
Udstedte retningslinjer kan du finde i faktaboksen øverst på siden.